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责任编辑：陈靖作者：李良3日午后指数强劲拉升并未消除投资者对后市的忧虑——白马股频频遭遇“估值杀”，市场风格切换却是“千呼万唤不出来”，投资者一时间迷失了方向。值得注意的是，许多基金经理表示，在没有增量资金入场的背景下，A股市场的“估值杀”将会成为常态，本质上并不区分白马股或成长股。而所谓的“估值杀”，其实不过是又一轮“高预期——资金扎堆——股票大涨——不及预期——资金逃离——股票下跌”周期的重复上演而已。

新华社北京8月28日电十三届全国人大常委会第五次会议28日上午在北京人民大会堂举行第二次全体会议。栗战书委员长出席。曹建明副委员长主持会议。常委会组成人员171人出席会议，出席人数符合法定人数。受国务院委托，国家发展改革委主任何立峰报告了今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。他说，上半年经济延续稳中向好发展态势，经济增长、就业、价格总水平、国际收支平衡等主要指标保持在合理区间，财政收入、环境保护、民生保障等体现经济发展质量和效益的指标进一步改善，计划完成情况总的是好的。同时也要清醒认识到，国内一些长期存在的结构性矛盾和问题与外部环境冲击交织叠加，保持经济平稳健康发展的难度有所加大。下半年要加强宏观政策统筹协调保持经济平稳健康发展，扩大国内有效需求，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，扎实有效推进三大攻坚战，加大重点难点领域改革力度，加快落实对外开放重大举措，激发城乡区域发展新活力，做好民生保障和社会稳定等工作。

事实上，中欧基金王培此前接受中国证券报记者采访时指出，白马股估值重构或告一段落。在2017年白马股整体从估值相对折价到相对溢价，完成了估值国际化提升到跨年风格切换的跳跃。其作为一个整体，在2018年本身的超额收益空间并不大，而风险则存在于各个层面，包括公司事件、政策影响、行业周期变化等。

错误！ 未指定文件名。此前，德展健康因其仿制药“阿乐”而受投资者追捧。公开资料显示，“阿乐”为辉瑞同类降血脂药物“立普妥”（阿托伐他汀钙）在国内的首款仿制药，后者从1996年上市至2017年，在全球的累计销量约1500亿美元，是首个总销量破千亿美元的药物。而在国内市场，“阿乐”一直维持在9%左右的市场份额，稳居抗血脂药物第三名。截至2018年12月31日，“阿乐”（10mg）全年销量达1.91亿盒。

但在公司日常经营中，除了使用自有资金外，主要是通过银行借款、债务和债务融资工具等有息债务满足运营资金需求。科伦药业也因此背上沉重的债务。截至2019年3月末，科伦药业有息债务合计113.13亿元。有息债务规模的不断增长，使得科伦药业财务费用增加，2016年—2019年第一季度，科伦药业的财务费用占营业利润比分别为75.52%、46.89%、46.46%和38.26%。资产负债率分别为51.02%、57.19%、55.85%和55.72%，较同行业上市公司平均资产负债率高出较多，且流动负债占负债总额比例分别为85.39%、74.30%、63.26%和70.48%，占比较高。

记者了解到，私募的成本在增加。上海某十几亿规模私募总经理告诉记者，在各种硬件都不讲究的前提下，成本勉强可以控制在一年400万左右。上海一公奔私董事长表示，小私募想要熬下去，就需要提升团队竞争力，但是要做基本面研究，没有三四万的工资根本招不到优秀的研究员，和散户没什么区别，所以很难在控制成本和提升实力之间找到平衡。